Пример 5 (Конфликт интересов и компенсационные схемы)

Саманта Снид, портфельный менеджер инвестиционной консалтинговой компании "Thomas Investment Counsel, Inc.", специализируется на управлении бумагами государственных пенсионных фондов и счетами в рамках пенсионных программ с заранее определенными пенсионными выплатами, все из которых имеют долгосрочные инвестиционные цели. Год назад руководитель компании, в которой работает Снид, стремясь мотивировать ключевых специалистов по инвестициям и сохранить их для своей компании, внедрил систему премирования, которая поощряет портфельных управляющих на основе квартальных показателей работы, проводя сравнение между коллегами и с определенными базовыми показателями. Стремясь улучшить краткосрочные показатели по счетам, Снид меняет свою инвестиционную стратегию и приобретает для клиентских портфелей несколько акций с высоким бета-коэффициентом. Эти сделки на покупку, очевидно, противоречат инвестиционной декларации клиентов. После их покупки сотрудник корпорации "Griffin Corporation", одного из клиентов Снид, представленных пенсионными фондами, задает вопрос о том, почему в портфеле "Griffin Corporation" преобладают акции компаний с высоким бета-коэффициентом, которые часто фигурируют в числе наиболее активно торгуемых. При этом в течение года Снид не было дано рекомендаций по смене целей или стратегии.

Комментарий: Снид нарушила Стандарт VI(A), не проинформировав своих клиентов об изменениях, внесенных ее работодателем в порядок компенсационных выплаты, что создало конфликт интересов между тем, как ей начисляется вознаграждение, и инвестиционной декларацией ее клиентов. Фирмы могут оплачивать труд сотрудников на основе показателей их деятельности, но давление со стороны "Thomas Investment Counsel", оказанное для достижения краткосрочных целей в области эффективности, противоречит задачам, поставленным по счетам под управлением Снид.

См. также Стандарт III(C) "Приемлемость".