Пример 7 (Уместность и профиль риска инвестиции)

Саманта Снид, управляющая портфелем в Thomas Investment Counsel, Inc., специализируется на управлении государственными пенсионными фондами и счетами пенсионных программ с заранее определенными пенсионными выплатами, для которых характерны долгосрочные инвестиционные цели. Год назад работодатель Снид с целью мотивировать и удержать ключевых инвестиционных специалистов ввел систему бонусных вознаграждений для портфельных управляющих на основании ежеквартальных показателей эффективности по сравнению с такими же коллегами-управляющими и определенными эталонными показателями.

С целью улучшения краткосрочных показателей управляемых ею счетов Снид меняет стратегию инвестирования и покупает несколько акций с высоким бета-коэффициентом для портфелей клиентов.

Такое приобретение, по-видимому, противоречит инвестиционным декларациям клиентов. Спустя некоторое время после покупки этих акций сотрудник корпорации Griffin, пенсионным фондом которой управляет Снид, спрашивает, почему в портфеле корпорации преобладают активно торгующиеся акции с высоким бета-коэффициентом. Никаких рекомендаций относительно изменений цели или стратегии от Снид в течение года не поступало.

Комментарий: Снид нарушила Стандарт III(C), инвестировав активы клиентов в акции с высоким бета-коэффициентом. Такие рискованные инвестиции противоречат долгосрочному профилю риска, зафиксированному в инвестиционной декларации клиента. Снид поменяла инвестиционную стратегию в своем стремлении к извлечению выгоды путем получения вознаграждения, предусмотренного новой программой поощрения ее фирмы, а не в связи с изменениями в инвестиционных декларациях клиентов.

См. также Стандарт VI(A) "Раскрытие информации о конфликтах".