Пример 3 (Независимость аналитических исследований и внутрифирменное давление)

Уолтер Фритц работает аналитиком на рынке акций горнорудных компаний в компании Hilton Brokerage. Он пришел к заключению, что акции компании Metals & Mining на их нынешнем уровне переоценены, но его беспокоит, что негативный аналитический отчет повредит хорошим отношениям между Metals & Mining и инвестиционно-банковским подразделением его компании. К тому же один из руководящих должностных лиц Hilton Brokerage прислал Фритцу копию предложения от их компании компании Metals & Mining выступить андеррайтером выпуска облигационного займа. Фритцу надо срочно подготовить аналитический отчет, и его беспокоит, что будет, если он выставит не очень благоприятный рейтинг.

Комментарий: Аналитический отчет Фритца по компании Metals & Mining обязан быть объективным и основываться исключительно на фундаментальных показателях компании. Любое давление со стороны других подразделений его компании является неправомерным. Этот конфликт можно было бы устранить, если бы в ожидании выпуска облигаций Hilton Brokerage поместил Metals & Mining в ограничительный перечень для своей службы продаж.