Пример 9 (Конфликт интересов и торговля с личного счета)

Брюс Смит занимается восточноевропейскими фондовыми акциями в "Marlborough Investments", инвестиционной управляющей компании с сильным присутствием на развивающихся рынках. Находясь в командировке в Россию, Смит понимает, что инвестировать в российские акции напрямую сложно, но существуют расписки с привязкой к акциям, которые воспроизводят показатели базовых российских ценных бумаг и которые можно приобрести в нью-йоркском инвестиционном банке. Полагая, что его фирма не будет заинтересована в такой ценной бумаге, Смит покупает за свой счет расписку, привязанную к акциям российской телекоммуникационной компании, не уведомив об этом "Marlborough". Месяц спустя Смит решает, что компании следует рассмотреть возможность инвестирования в российские акции в форме расписок, привязанных к акциям. Он готовит справку о состоянии рынка, которая завершается рекомендацией о покупке нескольких расписок. Одна из рекомендуемых им расписок связана с той самой российской телекоммуникационной компанией, с которой связан собственный счет Смита.

Комментарий: Смит нарушил Стандарт VI(A), не сообщив о своей покупке и праве собственности на расписки, привязанные к акциям российской телекоммуникационной компании. В соответствии со Стандартом Смит обязан раскрыть информацию об инвестиционной возможности своему работодателю и ознакомиться с политикой своей компании в отношении торговли с личных счетов, чтобы определить, является ли правильным приобретение расписок за свой счет. Приобретая расписку, Смит, возможно, и не ослабил собственную способность объективно и непредвзято оценивать уместность данного производного финансового инструмента для своей фирмы, но, не раскрыв свое приобретение работодателю, он лишил того возможности решать, не приводит ли это к конфликту интересов для Смита, что может повлиять на его будущие рекомендации. Затем, когда Смит рекомендовал своей фирме приобретение расписок конкретной телекоммуникационной компании, он лишь усугубил свою проблему, не сообщив о том, что у него есть собственные расписки этой компании, что является явным конфликтом интересов.