Публичные компании

Некоторые из компаний, покрываемых аналитиком, могут оказывать на него давление с целью получить благоприятные отчеты и рекомендации. Не каждая ценная бумага заслуживает рекомендации "покупать" и не каждый исследовательский отчет является благоприятным - по многим причинам, включая циклический характер многих видов бизнеса и колебаний рынка. "Хорошая компания" не всегда означает хороший объект для инвестирования - например, если текущая рыночная цена акции равна ее справедливой стоимости. При написании инвестиционной рекомендации аналитик обязан прогнозировать, интерпретировать и оценивать перспективы компании и динамику котировок ее акций на основе фактов. Вместе с тем многие руководители компаний считают, что акции их компаний недооценены, и этим руководителям может быть трудно согласиться с критическими аналитическими отчетами или понижением рейтинга. Размер компенсации руководителей компаний также может зависеть от доходности акций.

Комплексная проверка компании в финансовых аналитических исследованиях включает в себя сбор информации из широкого набора источников, включая публичные документы (такие как информационные письма к годовому собранию акционеров, ежегодные отчеты и иные документы, подаваемые в соответствии с регуляторными нормами), а также информацию от руководителей компании и сотрудников, отвечающих за отношения с инвесторами, поставщиков, клиентов, конкурентов и иных релевантных источников. Аналитики могут обоснованно опасаться, что компании могут ограничить их возможности проведения полноценного исследования, отказывая аналитикам, имеющим "отрицательную" точку зрения, в доступе к руководству компании и (или) на телеконференции и иные корпоративные мероприятия. Месть со стороны компаний может выражаться в виде судебных исков против самих аналитиков и (или) их фирм с требованием взыскания ущерба за экономические последствия публикации отрицательных отчетов и рекомендаций. Хотя лишь небольшое число компаний ведут себя подобным образом, мысль о возможности возмездия обоснованно беспокоит аналитиков. Эта обеспокоенность может затруднить проведение аналитиками тщательного и полного исследования, необходимого для объективных рекомендаций.