Пример 5 (Применение теории мозаики)

Джагдиш Тежа - аналитик на стороне покупок, анализирующий мебельную промышленность. В поисках привлекательной компании, акции которой можно было бы рекомендовать к покупке, он анализирует несколько изготовителей мебели, изучая их финансовые отчеты и посещая производство. Он также беседует с несколькими дизайнерами и продавцами, торгующими в розницу, чтобы выяснить, мебель какого стиля сегодня в моде и пользуется спросом.

Хотя ни одна из анализируемых им компаний не заслуживает однозначной рекомендации "покупать", он обнаруживает, что одна из них, Swan Furniture Company (SFC), вероятно, испытывает финансовые затруднения. Переход SFC на новые экстравагантные дизайны был связан со значительными затратами. Хотя первоначально они привлекли внимание покупателей, сейчас они предпочитают более консервативную мебель от других изготовителей. На основе этой информации и анализа прибылей и убытков компании Тежа приходит к выводу, что в следующем квартале SFC ожидает существенное падение прибыли. Он дает в отношении SFC рекомендацию "продавать". По получении этой рекомендации УК сразу начинают уменьшать количество акций SFC в своих портфелях.

Комментарий: Информация о прогнозе квартальной прибыли является существенной и непубличной. Тежа пришел к выводу о падении прибыли на основе публичной информации и несущественных непубличных сведений (напр., мнений дизайнеров и розничных продавцов). Поэтому торговля, основанная на верном заключении Тежа, не запрещена Стандартом II(A).