Определение реального инвестиционного клиента

Первым шагом для членов и кандидатов в исполнении своей обязанности соблюдения лояльности по отношению к своим клиентам является определение того самого клиента, по отношению к которому необходимо соблюдать лояльность. Так, управляющему инвестициями, который работает с личными активами физического лица, установить такого клиента не составит труда. А в тех случаях, когда управляющий несет ответственность за портфели пенсионных накоплений или доверительные фонды, его клиентом будет являться не физическое или юридическое лицо, которое наняло его в качестве управляющего, а бенефициары конкретной программы или доверительного фонда. Обязанность соблюдения лояльности возникает по отношению к таким конечным бенефициарам.

В некоторых ситуациях реальный клиент или группа бенефициаров может и не существовать. Так, члены и кандидаты, управляющие фондом методом индексного инвестирования или в соответствии с инвестиционным мандатом, должны соблюдать лояльность, благоразумие и заботливость в отношении инвестирования в соответствии с таким мандатом. Решения, принимаемые управляющим такого фонда, несмотря на то что выгодны для всех инвесторов фонда, не должны основываться на требованиях какого-либо конкретного инвестора и параметрах риска. Обязанность соблюдения лояльности, благоразумия и заботливости по отношению к клиентам, инвестирующим в фонд, является ответственностью членов и кандидатов, выступающих в роли инвестиционных советников для таких физических лиц.

Ситуации с возникновением возможных конфликтов интересов в отношении ответственности перед клиентами могут быть чрезвычайно сложными, поскольку могут охватывать множество конфликтующих интересов.

Обязанность соблюдения лояльности, благоразумия и заботливости относится к широкому кругу людей, занимающих разные должности, но конкретные обязанности варьируются во многом в зависимости от характера отношений с каждым конкретным клиентом и типа конкретного счета, по которому производится управление активами. Члены и кандидаты должны не только ставить свои обязательства перед клиентами на первое место при совершении любых операций, но и стараться избегать любых реальных либо возможных конфликтов интересов.

У членов и кандидатов, чьи должностные обязанности не подразумевают управления прямыми инвестициями, также есть клиенты, чьи интересы следует учитывать. Выступая в роли советников при возникновении различного рода таких отношений, члены и кандидаты должны учитывать свои роли и обязательства при определении своих клиентов. Иногда установить клиента достаточно просто; например, в случае с отношениями между руководителем компании и публичными акционерами фирмы. А бывает и так, что клиентом может быть инвестиционное сообщество в целом, в таком случае цели независимости и объективности исследования становятся превыше цели соблюдения лояльности по отношению к отдельно взятой организации.