"Мягкие" комиссионные

Управляющий инвестициями часто по своему усмотрению выбирает брокеров для оформления сделок. Возможны конфликты, если управляющий использует брокерскую комиссию для приобретения исследовательских услуг, такая практика получила название "мягкие доллары" или "мягкие комиссионные". Член или кандидат, уплачивающий повышенную брокерскую комиссию, по сравнению с обычно уплачиваемой им или ею с целью разрешения приобретения товаров или услуг, без соответствующей выгоды для клиента, квалифицируется как нарушение обязанности соблюдения лояльности по отношению к такому клиенту.

В отдельных случаях клиент может дать указания управляющему использовать брокерскую комиссию для приобретения товаров или услуг для клиента, так называемую "направленную" брокерскую комиссию. Поскольку брокерская комиссия является активом клиента и используется с целью получения выгоды для этого клиента, а не его управляющего, данная практика не будет служить нарушением обязанности соблюдать лояльность. Однако член или кандидат обязан стремиться к наилучшей цене и исполнению на наилучших условиях и быть уверен в том, что клиент гарантирует, что товары или услуги, приобретенные за брокерскую комиссию, будут выгодны для бенефициаров счета. Под "исполнением на наилучших условиях" понимается торговля, целью которой является максимальное увеличение стоимости портфеля клиента в рамках заданных клиентом целей и ограничений. Кроме того, член или кандидат должен раскрывать клиенту информацию о том, что клиент может не получить исполнения на наилучших условиях при использовании такой "направленной" брокерской комиссии.