Отчеты о результатах работы

Еще одной областью, где возможно введение в заблуждение, является процесс выбора сравнительных показателей (benchmarks) результативности. Члены и кандидаты могут вводить в заблуждение относительно успешности результатов своей работы, используя показатели, которые не подходят для сравнения с их стратегией. Кроме того, клиентов могут ввести в заблуждение, если отчеты о сравнительных показателях строятся на иной основе, нежели отчеты о результатах фонда или клиента. Наилучшая деловая практика состоит в выборе из множества имеющихся вариантов наиболее подходящего показателя.

Прозрачное представление подходящих сравнительных показателей для оценки результатов является важным аспектом предоставления клиентам информации, полезной для принятия решений по инвестированию.

Вместе с тем Стандарт I(C) не требует для его соблюдения, чтобы обязательно был показатель для сравнения. Некоторые стратегии инвестирования могут не иметь подходящего сравнительного показателя в связи со сложностью или разнообразием инвестиций, включаемых в эти стратегии. Кроме того, в некоторых стратегиях могут использоваться базовые индексы, не отражающие набора возможностей инвестированных активов, например, хедж-фонд, сравнивающий свои результаты с компанией, оцениваемой на основе "наличные деньги плюс". Когда используется такой показатель, членам и кандидатам следует предпринять соответствующие усилия по раскрытию причин использования данного базового индекса, чтобы избежать введения в заблуждение относительно результатов своей работы. Членам и кандидатам следует постоянно обсуждать с клиентами подходящие сравнительные показатели для оценки результатов работы и расчета соответствующих вознаграждений.

Искажение отчетности может также иметь место при оценке неликвидных или неторгуемых ценных бумаг, доступных более чем из одного источника. При наличии различных вариантов у членов и кандидатов может возникнуть соблазн поменять источник для получения более высоких оценок. Подбор наилучшей оценки может привести к искаженному представлению стоимости ценной бумаги, к принятию решения продать или держать объект инвестирования, а также к выплате клиентами чрезмерных вознаграждений за консультационные услуги.

Членам и кандидатам следует предпринять необходимые шаги для предоставления клиентам точной, надежной и последовательной информации о стоимости ценных бумаг. Нельзя менять источники ценовой информации исключительно на том основании, что новый поставщик более высоко оценивает текущую стоимость ценной бумаги. Последовательность в использовании информации из отчетов улучшает восприятие процесса оценки неликвидных ценных бумаг. Клиенты будут более уверены в том, что они имели возможность принять обоснованное решение о включении этих ценных бумаг в свой портфель.