Руководство по применению

Основные вопросы:

- Суть применения принципов лояльности, осмотрительности и осторожности

- Определение реального инвестиционного клиента

- Формирование портфеля клиента

- "Мягкие" комиссионные

- Голосование по доверенности

В соответствии со Стандартом III(A) интересы клиента являются первостепенными. В число обязанностей члена или кандидата в отношении клиента входит соблюдение лояльности и исполнение своих обязательств с разумной степенью заботливости. Инвестиционная деятельность должна проводиться исключительно в интересах клиента и таким образом, каким член или кандидат считает, с учетом известных ему фактов и обстоятельств, данная деятельность будет наиболее выгодна для его клиента. Члены и кандидаты обязаны действовать с той же степенью благоразумия, рассудительности и заботливости, с какой бы они действовали при управлении и распределении своих собственных средств в аналогичных условиях. Благоразумие предполагает осторожность и осмотрительность. Действовать благоразумно для специалистов в сфере инвестиций означает действовать с той разумной заботливостью, профессионализмом и усердием, с какими бы действовал разумный человек в аналогичном положении и осведомленный в данной сфере. В контексте управления портфелем клиента благоразумие подразумевает соблюдение параметров инвестирования, заданных клиентом, и балансирование рисков и доходности. Заботливость в работе членов и кандидатов требует благоразумных и осмотрительных действий, которые не должны навредить клиентам.

Стандарт III(A) устанавливает минимальные требования к членам и кандидатам в процессе исполнения их обязанностей в отношении клиентов. Нормативные требования и требования законодательства в отношении таких обязанностей в сфере инвестиций могут отличаться в зависимости от целого ряда факторов, в числе которых должностная функция специалиста по инвестициям, наличие отношений консультант/клиент, а также характера предложенных рекомендаций. С позиции конечного пользователя финансовых услуг эти стандарты могут казаться загадочными и запутанными, что заставляет инвесторов сомневаться в качестве и уровне услуг, оказываемых нанимаемыми ими специалистами по инвестициям.

Единый стандарт профессионального поведения, представленный в Стандарте III(A), создан в интересах инвесторов и устанавливает эталон лояльности, благоразумия и заботливости в ходе исполнения обязанностей специалистами, а также подробно разъясняет, что члены и кандидаты Института CFA, независимо от их должности, местного законодательства, различий в культуре, обязаны следовать данным основополагающим принципам в отношении их обязанностей. Инвесторы, пользующиеся услугами членов или кандидатов, обязанных соблюдать принцип лояльности, благоразумия и заботливости, предписанный в данном стандарте, могут быть уверены, что данное обязательство будет являться требованием независимо от любых иных установленных законом фидуциарных обязанностей.

Однако Стандарт III(A) не следует рассматривать в качестве замены правовых и нормативных обязательств членов и кандидатов. Согласно Стандарту I(A), члены и кандидаты обязаны соблюдать самые строгие требования, предписанные регуляторами или Кодексом и Стандартами, в том числе установленные законом любые фидуциарные обязанности. Члены и кандидаты также должны осознавать, входит ли в их обязанности "ответственное хранение" активов клиента, то есть осуществляют ли они управление этими активами. В таком случае возникает повышенный уровень ответственности. Считается, что члены или кандидаты осуществляют ответственное хранение, если они имеют прямой либо непрямой доступ к фондам клиента. Члены и кандидаты должны управлять любым пулом активов, находящихся в их распоряжении в соответствии с условиями регулирующих документов (например, документов о доверительном управлении и соглашений об управлении инвестициями), в первую очередь определяющих круг полномочий и обязанностей управляющего инвестициями. Во всех случаях, когда их действия противоречат положениям этих документов или применимому законодательству, члены и кандидаты рискуют нарушить Стандарт III(A).