Внешнеэкономический сектор

В 2000 году в платежном балансе России произошли позитивные изменения вследствие как благоприятной конъюнктуры на мировых рынках товаров, составляющих основу российского экспорта, так и взвешенной денежно - кредитной политики Банка России. Активное сальдо торгового баланса и профицит счета текущих операций достигли максимальных уровней за период наблюдений с 1992 года. Высокий профицит торгового баланса позволил обслуживать обязательства по внешнему долгу без привлечения кредитов со стороны международных финансовых организаций. Своевременное обслуживание долговых обязательств, благоприятное состояние экономики и платежного баланса способствовали улучшению инвестиционного имиджа страны и повышению кредитных рейтингов России мировыми рейтинговыми агентствами. Вместе с тем медленное восстановление утраченного после кризиса 1998 года доверия иностранных инвесторов к российской экономике является одной из основных причин низкого притока иностранных капиталов в страну.

Рост профицита счета текущих операций в 2000 году определялся значительным увеличением активного сальдо баланса товаров и услуг. Увеличение сальдо торгового баланса в наибольшей степени обеспечивалось существенным ростом экспорта товаров (оцениваемого по итогам года почти в 1,4 раза). Одним из основных факторов его роста было улучшение конъюнктуры на мировых энергетических рынках и рынках других сырьевых товаров <*>. Высокий уровень цен на мировых рынках стимулировал экспортеров к увеличению поставок продукции на внешние рынки.

--------------------------------

<*> По итогам десяти месяцев 2000 года цены на нефть и нефтепродукты были в 1,7 раза выше, чем годом ранее. Природный газ в европейском регионе подорожал на 82%. Существенно лучше, чем в 1999 году, была конъюнктура на рынке цветных металлов. Относительно десяти месяцев 1999 года никель подорожал на 59%, алюминий - на 17%, медь - на 18%. Цены на палладий и платину повысились на 86% и 46% соответственно. Отмечался рост цен на рынке черных металлов, химической, лесной и целлюлозной продукции. По сравнению с январем - ноябрем 1999 года цены на азотные удобрения возросли на 50%, целлюлозу - на 32%.

Несмотря на изъятие через таможенные пошлины части сверхприбыли, получаемой от экспорта отдельных товаров и обусловленной высокими ценами на мировых товарных рынках, сохранялся высокий уровень эффективности экспортных операций. Валютные доходы, пересчитанные в рублевый эквивалент, значительно превышали затраты экспортеров. По группе товаров, стоимость экспорта которых составляет более 60% общих объемов экспорта, соотношение доходов от экспорта с затратами экспортеров изменялось в интервале 135 - 155%. Расхождение в темпах роста доходов от экспорта и затрат экспортеров по отдельным товарам существенно дифференцировало эффективность экспортных операций в различных отраслях промышленности. Высокий уровень доходности сохранялся в отраслях топливно - энергетического и лесного комплексов и определялся значительной разницей в ценах на внутреннем и мировом рынках. Что касается металлургической продукции, то высокая эффективность экспортных операций, связанная с девальвацией рубля, в этих отраслях была быстро утрачена из-за высоких темпов роста цен на эту продукцию на внутреннем рынке. Экспортный "товарный" курс, обеспечивающий экспортерам 10%-ную эффективность экспортных операций, изменялся в пределах 20 - 23 рублей за доллар, что существенно выше официального курса рубля к доллару США.

Цены мирового рынка на нефть сорта "Брент"

в 1994 - 2000 годах (долл. США за баррель)

(График не приводится)

Незначительные темпы прироста импорта товаров (оцениваемые по итогам 2000 года в 10 - 12%) были обусловлены низким спросом на импортную продукцию, произошедшим импортозамещением, низким курсом рубля, переориентацией российских импортеров на импорт менее качественной и, соответственно, более дешевой продукции или импорт продукции из стран с меньшими издержками производства, в том числе из стран СНГ. На объемы импорта в 2000 году также оказывало влияние сокращение ввоза машиностроительной продукции. Сокращение закупок продовольствия и продовольственного сырья было связано с происходящим импортозамещением, а также регулированием внешнеэкономической деятельности, направленным на защиту российских товаропроизводителей.

Увеличение дефицита баланса услуг было связано с низкими темпами роста экспорта услуг и значительными темпами роста импорта услуг. Высокие темпы прироста импорта услуг во многом определялись увеличением расходов резидентов на услуги (преимущественно туристические) в результате повышения реальных располагаемых денежных доходов населения и стабилизации ситуации в стране.

Все еще низкая инвестиционная привлекательность страны, медленное продвижение по пути урегулирования задолженности бывшего СССР обусловили в 2000 году небольшой приток иностранного капитала в российскую экономику. Обслуживание внешнего долга России в 2000 году осуществлялось за счет собственных ресурсов. Своевременное обслуживание внешнего долга стало возможным как вследствие улучшения макроэкономической ситуации в стране, так и благодаря снижению долговой нагрузки в результате заключенных Россией договоренностей с кредиторами о реструктуризации платежей по задолженности СССР <*>. Следование объявленному курсу своевременного и неукоснительного обслуживания новой российской внешней задолженности способствовало возобновлению диалога России с международными финансовыми организациями.

--------------------------------

<*> Выплаты России по внешнему долгу в январе - октябре составили 8 млрд. долларов, в основном это выплаты по новому российскому долгу, в том числе Международному валютному фонду и Мировому банку (погашение основного долга и процентов), купонов по еврооблигациям. Продолжался обмен не погашенной 3-й серии облигаций внутреннего государственного валютного займа на новые облигации.

Эффективные меры валютного регулирования и контроля, предпринятые Банком России еще в 1999 году, позволили снизить утечку капитала по внешнеторговым каналам до минимального за последние четыре года уровня. В 2000 году, несмотря на рост внешнеторгового оборота, ее величина оценивается на уровне 1999 года. Высокий профицит торгового баланса на фоне общего улучшения экономической ситуации в стране создал благоприятные условия для роста валютных резервов.

На состояние платежного баланса долгосрочное влияние оказало завершение в феврале 2000 года переговоров с Лондонским клубом кредиторов о списании более трети задолженности СССР кредиторам этого клуба и переоформлении оставшейся части долга в еврооблигации со сроками погашения до 30 лет. Реструктуризация долгов Лондонскому клубу позволила сократить выплаты по обслуживанию внешнего долга и привести их в соответствие с возможностями России. Урегулирование отношений России с иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, предоставлявшими кредиты бывшему СССР, создает условия для возвращения России на международные рынки капитала. Важным для России остается вопрос списания части долга Парижскому клубу кредиторов <*>, поскольку это дает возможность снизить долговую нагрузку на экономику страны.

--------------------------------

<*> В 2000 году продолжалась работа по урегулированию задолженности бывшего СССР Парижскому клубу кредиторов, в частности по заключению двусторонних соглашений, необходимых для вступления в силу достигнутого в августе 1999 года соглашения о реструктуризации платежей 1999 - 2000 годов.

В 2000 году произошел перелом в отношении иностранных инвесторов к России. Соглашение с Лондонским клубом кредиторов и обмен инструментов PRIN и IAN на еврооблигации, существенное улучшение платежеспособности России вследствие достижения значительного первичного профицита консолидированного бюджета, увеличение активного сальдо счета текущих операций, повышение международной ликвидности России вследствие роста официальных золотовалютных резервов, преемственность внутренней политики и формирование такого баланса политических сил, который благоприятствует экономическим реформам, способствовали понижению оценок кредитного риска России мировыми рейтинговыми агентствами и улучшению инвестиционного климата в стране.

Сальдо торгового баланса и счет текущих операций

в 1994 - 2000 годах (млрд. долл. США)

(График не приводится)