Корректировка вознаграждения с учетом рисков

35. Содержание и степень необходимости в корректировке вознаграждения с учетом рисков прежде всего зависят от того, в какой мере показатели результатов деятельности учитывают риски, однако во всех случаях требуется определенная форма корректировки с учетом рисков, поскольку вознаграждение часто утверждается до того, как становятся известны окончательные результаты деятельности. Принятые риски нуждаются в оценке (на основе ожидаемых показателей), как и итоговые риски (на основе фактических показателей), причем оба вида оценки должны влиять на вознаграждение.

36. Корректировки вознаграждения с учетом рисков должны принимать во внимание характер соответствующих рисков и временные диапазоны, в которых они могут возникать. Последствия корректировок вознаграждения должны быть увязаны с действиями, совершаемыми работниками и/или подразделениями, и их влиянием на уровень рисков, которым подвергается кредитная организация.

37. На практике, как правило, потребуется сочетание корректировок на основе ожидаемых и фактических показателей, поскольку та или другая оценка лучше учитывает определенные ситуации или риски. В частности:

- Для многих видов деятельности на основе ожидаемых показателей трудно оценивать гипотетические будущие риски (малой вероятности, сильного воздействия). Отсрочка может ослабить стимулы принятия таких рисков.

- В том случае, когда речь идет о рисках, которые трудно поддаются оценке, моделированию или просто неизвестны в момент утверждения вознаграждения, отсрочка особенно необходима, поскольку эффективность корректировок с учетом рисков на основе ожидаемых показателей в данной ситуации ниже.

- Отсрочка может быть не совсем эффективной с точки зрения ограничения стимулов для работников, которые имеют возможность подвергать кредитную организацию чрезвычайно долгосрочным рискам, поскольку маловероятно, что эти риски реализуются в течение разумного периода отсрочки. В таких случаях более важными становятся корректировки с учетом рисков на основе ожидаемых показателей.

- Эффективность отсрочки и корректировки вознаграждения с учетом рисков на основе ожидаемых показателей может варьироваться в зависимости от роли и должности работника. Когда связь между действиями конкретного работника и результатами деятельности кредитной организации сильнее, отсрочка может быть более эффективной, чем когда эта связь слабее. Эффективная штрафная корректировка, зависящая от действий работника, может повышать эффективность отсрочки для всех работников.

38. Большинство проблем или ограничений, связанных с корректировкой вознаграждения с учетом рисков на основе ожидаемых показателей, обусловлено трудностью измерения рисков и обеспечения того, чтобы над корректировками вознаграждений с учетом рисков не довлели другие факторы, как, например, необходимость в выплате бонусов, размеры которых соответствуют рыночному уровню, независимо от результатов деятельности или принятых рисков. Эта проблема имеет меньшее значение для корректировок на основе фактических показателей вследствие возможности использования реальных итоговых рисков. Тем не менее даже корректировка на основе фактических показателей вызывает трудности при определении надежных показателей рисков и применении их в течение достаточного периода отсрочки. В частности:

- Необходимо достаточное время для получения итоговых показателей рисков и результатов их оценки. Кроме того, важно обеспечить, чтобы величина отсроченного вознаграждения зависела от результатов коммерческой деятельности, которые могут быть еще не определены окончательно. Вследствие этого отсроченное вознаграждение должно быть в достаточной степени отложено до его начисления (например, на 12 месяцев). Если существует необходимость начисления части отсроченного вознаграждения до окончания периода отсрочки, то такое начисление должно осуществляться периодически (раз в год).

- Применение долгосрочных стимулов может быть неэффективным в тех случаях, когда работник увольняется из кредитной организации до окончания периода оценки результатов деятельности. То же самое относится к отсрочке, если отсроченное вознаграждение, начисление которого не произошло, утрачивается с увольнением из кредитной организации и новый работодатель компенсирует работнику такие потери ("золотое рукопожатие"). Причина этого заключается в том, что работник избегает последствий корректировки с учетом результатов деятельности или корректировки с учетом рисков на основе фактических показателей, которые он почувствовал бы, если бы остался работать в кредитной организации.

- Налоговые и юридические аспекты оказывают влияние на структуру отсрочки и корректировок вознаграждений на основе фактических показателей, особенно на применение возврата ранее выданного вознаграждения. Несмотря на то что в результате их действий для некоторых стран предлагаемые модели могут быть весьма специфичны, практика показала, что лежащие в их основе принципы могут применяться в большинстве налоговых, правовых и регулирующих систем.

- Отсрочка более эффективна, когда корректировка отсроченного вознаграждения может осуществляться только в сторону уменьшения. Методики, позволяющие увеличивать отсроченное вознаграждение, учитывая, например, более низкий фактический уровень убытков, чем предполагалось, могут полностью или частично исключать стимулы, создаваемые корректировкой с учетом рисков.

39. При определении совокупного вознаграждения важным параметром является вопрос о соотношении долей в вознаграждении денежных средств и фондовых инструментов (таких как акции или опционы). Главный вопрос заключается в том, в какой степени акции и другие аналогичные инструменты способствуют созданию надлежащих стимулов. Для того чтобы влиять на стимулирование, акции должны иметь ограничения на передачу, поскольку они отличаются от денежных средств только в течение периода действия ограничений на передачу (учитывая, что акции, не имеющие ограничений, могут быть проданы и обращены в денежные средства). Кроме того, период ограничения передачи должен быть достаточно продолжительным, чтобы обеспечить формирование надлежащих стимулов и подлинную дифференциацию вознаграждения в денежной форме и в форме фондовых инструментов. При этом ограничение на передачу не должно рассматриваться как замена отсрочки, поскольку отсрочка позволяет применять штрафную корректировку.